隨著我國經濟步入“新常態”和“三期疊加”,區域性、局部性風險暴露增多,商業銀行不良貸款增速加快,金融風險進一步暴露。當前為加快不良資產處置進程,第二輪地方資產管理公司(以下簡稱地方AMC)陸續成立,不良資產市場參與主體進一步多元化。對新設立的地方AMC情況進行梳理和分析,有利于把握不良資產行業整體運行情況,更好服務國家存量經濟結構調整戰略的實施。
地方資產管理公司的現狀和特點
為加快推進不良資產風險化解工作,2012年2月2日財政部、銀監會聯合下發《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》,隨后,2013年11月28日銀監會發布《關于地方資產管理公司開展金融企業不良資產批量收購處置業務資質認可條件等有關問題的通知》,允許各省設立或授權一家地方AMC,參與本省范圍內金融企業不良資產批量收購和處置業務。2014年7月末,中國銀監會正式公布了全國首批可開展金融不良資產批量收購業務的地方AMC名單,包括江蘇、浙江、安徽、廣東、上海等五地。2014年11月底,繼第一批試點成立之后,地方AMC名單再次擴容,銀監會批復并允許北京、天津、重慶、福建和遼寧五地設立資產管理公司參與本省(市)范圍內不良資產批量轉讓工作。至此,正式獲準開展批量收購不良資產的地方AMC增至十家。綜合來看,監管部門正式批準的地方AMC大部分在不良貸款分布較多的區域。從多家上市銀行三季度報可看到,不良貸款集中爆發地從長三角蔓延至華北地區和珠三角,這與第二批地方版AMC試點范圍相符合。從銀監會2013年年報數據看,北京、天津、重慶、福建、遼寧五地不良貸款余額規模在全國分列第8、14、24、6、7位,此次批準設立試點的省份仍是飽受不良資產困擾的地區。同時,地方政府推動處置不良資產的意愿較強,這些省市的地方AMC開展業務的基礎較好。截至當前,十家地方AMC的具體情況如下表所示:
由于地方AMC尚處在探索起步階段,未披露太多運營、監管信息。根據全國已設立具有不良資產處置功能的省級AMC或經營公司經營情況,十家地方AMC具體情況,以及監管制度設計及相關文件規定,可將以地方性金融機構不良資產處置為主業的地方AMC特點歸納為以下幾個方面。
資質認可條件出臺后,地方AMC“本地化”優勢明顯。隨著銀監會45號文發布,以及宏觀經濟下行區間地方金融機構風險加大,為維護地區穩定,地方政府對設立地方AMC開展不良資產業務態度趨向積極,支持力度加大,如地方財政扶持,地方金融機構資金支持等,使其在處置行政區域內的不良資產時,具有更多的便利條件和更強的溝通能力,有利于提高不良資產處置效率和效益。如廣東粵財依托廣東省政府,截止2014年底累計業務規模達842億元,累計創造利潤54億元,有效化解了地方金融風險。
具備處置金融企業不良資產功能的省級資產管理或經營公司數量增多,單體與總體注冊資本顯著提高。截至2013年2月末,全國共有18個省(區、市)已設立具有不良資產處置功能的省級資產管理或經營公司21家,其中13家曾參與金融企業不良資產處置。注冊資本普遍提高,其中上海國有資產經營有限公司和重慶渝富資產經營管理集團有限公司注冊資本分別高達50億元和100億元,十家獲取資質的地方AMC總資本規模為296億元,相比牌照發放前單體最低0.2億元和總體173.48億元,資本規模顯著提高。
地方AMC不良資產業務范圍和處置手段受限,行業和客戶集中度較高,受宏觀周期和區域經濟影響更大。受監管政策約束,地方AMC只能參與本省范圍內不良資產的批量轉讓,且只有債權重組一種處置途徑,增加了地方AMC的資金壓力和運營風險,且面臨行業和客戶集中度較高的風險。如經濟環境不景氣下“一煤獨大”的山西經濟出現“斷崖式”下滑,不良資產主要集中于與煤炭行業相關領域,客觀上不利于資產管理或運營公司開展不良資產處置業務。
地方AMC在人才、管理經驗和資金來源等方面總體上實力欠缺,但部分地方AMC發展迅速,競爭實力快速提升。地方AMC由于成立時間較短,業務產品和經營模式不穩定,相對全國性的四大金融資產管理公司(以下簡稱四大AMC),在人才隊伍、資產規模、專業實力與經營管理等方面存在差距,總體來看,在當前的競爭中尚不具備競爭優勢。但隨著部分地區金融牌照的獲取,產品創新和業務拓展成績顯著。如重慶渝富,在戰略規劃、人才培養(設立博士后工作站)、資金來源(成功發行5億元離岸人民幣債券 )、產融結合等方面,已成為地方AMC集團化發展的領先者。
地方AMC為獨立法人,經營決策鏈條短,業務網點延伸能夠深入到基層和現場。相對四大AMC在全國主要省市設立的分公司或辦事處,在地區不良資產領域的競爭中,地方AMC作為獨立法人,自主經營管理靈活,能夠快速做出反應和決策,更能適應市場化要求。同時,地方AMC可以在本省不同地區設立網點,業務拓展深入基層和現場,對于不良資產的合理定價、盡調等,具有潛在優勢。如江蘇資產管理有限公司已設立南京辦事處,借助省級各金融機構集聚及省會城市優勢,大力拓展業務渠道,深化資產管理業務。
地方資產管理公司對不良資產管理行業的影響分析
在當前經濟增速放緩的背景下,地方AMC的陸續設立將改變我國不良資產經營管理行業的競爭格局,對于緩釋金融機構不良資產風險,化解和降低地方金融風險,保障金融業持續、健康發展,將發揮一定作用。
降低不良資產行業壁壘,市場參與主體日益增多,直接或間接進入不良資產行業的現象增加。雖然目前正式獲批的地方AMC數量有限,但卻向市場傳達出強烈的信號,預示著不良資產市場參與主體日益多元化。尤其值得注意的是,地方AMC在同地方政府保持緊密關系、熟悉當地情況、協調處置地區產業群、提升產能過剩資產質量、化解地方債務風險等方面具有一定優勢,可能給四大AMC帶來分流市場份額、提高收購競價水平、壓縮利潤空間等方面的挑戰。
在示范效應的帶動下,不良資產處置主體多元化,加劇不良資產市場競爭。在不良資產處置端上,經濟下滑壓力加大以及不良資產持續增加的背景下,市場普遍看好不良資產管理行業前景,而成立地方AMC在客觀上形成行業準入有可能逐步放開這一預期,從長期來看將帶來示范效應,投資銀行、PE等市場化程度較高的金融機構以及部分規范化程度不高的民營機構,直接或間接進入不良資產經營管理領域的現象增加。2014年以來,各地金融資產交易所不良資產交易服務業務的活躍從側面證明了不良資產投資需求的增加。
受不良資產市場供求關系影響,以及實際的市場供給規模主要取決于金融機構對外轉讓意愿,不良資產在供給端上日益市場化。當前在處置壓力加大的背景下,商業銀行對清收、核銷等內部消化方式的關注度提升。在外部處置方式上,除了四大AMC以外,向地方AMC轉讓不良資產的規模逐漸加大。同時,商業銀行也在探索更多的轉讓渠道,如通過金融資產交易所直接面向廣大普通投資者的方式有所增加,且創新力度進一步加大。例如,江浙地區部分銀行緊跟互聯網金融創新熱潮,在淘寶司法平臺拍賣不良貸款中的抵押房產、土地、抵押物,創新資產回收新渠道,從側面反映出商業銀行對向外轉讓不良貸款這一傳統方式的依賴性有可能降低。
政策建議
為有效發揮地方AMC在化解地方不良資產風險和資源再配置中的作用,相關政策建議如下:
地方AMC在發起、設立或增資過程中,可積極與四大AMC展開合作,發揮各自優勢,實現互動發展,做好不良資產風險化解和存量調整工作。著重加強與四大AMC的交流與溝通,利用其在不良資產處置技術與經驗,人才培養、產品創新、業務模式等方面的優勢,為打造地方AMC核心競爭力積累和借鑒先進經驗。如中國長城資產管理公司在通過更加寬泛的綜合金融服務和解決方案服務中小企業方面具有特色,在中小企業數量較多且服務需求旺盛的地區,地方AMC可通過共同發起等多種途徑與中國長城資產管理公司及其所在地辦事處建立合作關系,更好滿足當地企業在金融服務方面的需求。
已成立的綜合實力較強的地方AMC,可通過與四大AMC總部直接建立戰略關系的方式加強合作,平滑經濟周期影響,建立可持續業務發展模式。由于地方AMC業務經營受區域經濟周期影響較大,且不良資產處置手段與經驗有限,與全國性、全牌照的四大AMC集團總部建立起戰略合作關系,可以有效地將地方AMC自身有限的資源嫁接到四大AMC遍布全國的業務體系中,降低地方經濟金融差異化發展下宏觀經濟周期對地方AMC業務的影響,在建立起穩定的業務品種和持續的業務經營模式的同時,不斷增強地方AMC的市場影響力。如中國長城資產作為同業中唯一一家囊括了銀行、證券、保險、信托、租賃等金融“全牌照”的公司,在綜合金融服務方面已具備了一定的核心競爭力,地方AMC與其合作不僅能夠提升品牌價值,還可以更好的開展產品和服務創新,打造符合地方特色的盈利模式。
利用天津金交所、北京金交所等網絡平臺優勢,加大與互聯網金融的對接,在市場競爭中以創新培育比較優勢。當前在商業銀行公開出售不良債權項目增加的趨勢下,一方面,要重點加強與起步較早的天津金融資產交易所,以及北京金融資產交易所、山東金融資產交易中心、溫州金融資產交易中心等區域性不良資產交易平臺的合作,豐富不良資產處置手段,推動不良資產處置渠道多元化;另一方面,地方AMC要充分掌握地方經濟金融的動態發展情況,制定有預見性的戰略規劃,把握不良資產增多帶來的機遇和挑戰,以創新思維和創新精神開創不良資產處置新模式。
浙公網安備?33010202000630號 
