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本期要點：

一、政策動態

（一）央行：高風險機構數量已降至316家

（二）銀保監會首次發布地方AMC名單

（三）人民銀行貨幣政策委員會召開2022年第一季度例會

二、行業訊息

（一）劉正均將出任華融董事長

（二）中國信達去年不良資產收入占比78.9%

（三）上市銀行曬出房地產業務風險敞口

來源：浙商資產研究院

一、政策動態

（一）央行：高風險機構數量已降至316家

近日，2021年四季度央行金融機構評級結果公布。評級結果顯示，大部分機構在安全邊界內，資產占比約99%；高風險機構連續6個季度下降，較峰值壓降過半，數量較峰值已減少333家，現有316家高風險機構總資產僅占銀行業總資產的1%。

評論：央行評價的高風險金融機構數量下降為市場提供信心，總體風險把控已經越過峰值，下階段監管層關心的將是預防新生金融風險，關注金融機構日常行為管控。對于不良資產從業者來說，高風險金融機構數量下降意味著業務方向要從圍繞金融機構轉向圍繞企業和經濟轉型，關注以投行化手段運作資產。

（二）銀保監會首次發布地方AMC名單

近日，銀保監會官網正式發布了《地方資產管理公司名單》，顯示我國目前有地方AMC共59家。包括北京市國通資產管理有限責任公司、北京資產管理有限公司等，其中大連國新資產管理有限責任公司獲批成立于2021年12月。數據顯示，截至2020年末，全國58家（不包括大連國新資產管理有限責任公司）地方AMC總資產為8983億元，負債總額為5898億元，實繳注冊資本1980億元；存量不良資產賬面值10573億元；存量不良資產投資余額3956億元。

評論：銀保監會發布地方資產管理公司名單實質上是對地方資產管理公司布局監管要求的前置動作，首先明確受到監管的主體名單，然后便是正式出臺監管辦法。地方資產管理公司的資本規模相對弱小，與四大資產管理公司區域分公司的競爭中通常處于弱勢，但監管又將兩者主業限定于同一處，后續地方資產管理公司發展仍需要監管明確方向。

（三）人民銀行貨幣政策委員會召開2022年第一季度例會

會議指出，當前國外疫情持續，地緣政治沖突升級，外部環境更趨復雜嚴峻和不確定，國內疫情發生頻次有所增多，經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。要穩字當頭、穩中求進，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩定宏觀經濟大盤。進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩定發展，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。完善市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，加強存款利率監管，著力穩定銀行負債成本，發揮貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業綜合融資成本。構建金融有效支持實體經濟的體制機制，完善金融支持創新體系，引導金融機構增加制造業中長期貸款，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，以促進實現碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。維護住房消費者合法權益，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產市場健康發展和良性循環。推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。

評論：人行定調本年的貨幣政策還是要強化逆周期調節，這說明人行對商業銀行的支持會稀釋不良貸款率，引發商業銀行出清不良資產的監管壓力下降，資產管理公司之間的同業競爭加劇，同業競爭拉升不良資產估值，反向會影響商業銀行的出包意愿。總之本年的不良資產市場是相對利好賣方的

二、行業資訊

（一）劉正均將出任華融董事長

3月30日，中國華融召開領導干部大會，宣布免去王占峰中國華融黨委書記、董事長、執行董事職務，另有任用。中信集團黨委委員、副總經理劉正均兼任中國華融黨委書記，推薦提名為董事長人選；中信集團財務部副總經理朱文輝任中國華融黨委委員，推薦提名為副總裁、財務總監人選。中信集團持有中國華融的股比為26.46%，已成為中國華融第一大股東。華融稱，華融黨組織關系、領導班子和領導人員近期已整體劃轉至中信集團黨委管理。經歷2020年千億巨虧后，華融經營亦逐步回歸正軌，去年實現凈利潤19.86億元，較2020年扭虧為盈。

評論：華融資產為完成風險化解引入戰略資本方，也因此在層級上降級成為中信集團的子公司，經營管理人員由中信集團委派和管理。王占峰董事長圓滿完成風險化解的重要任務，此后華融資產將會向平穩發展的軌道推進。

（二）中國信達去年不良資產收入占比78.9%

中國信達黨委書記、總裁張衛東透露，去年信達收購信托公司轉讓債權近百億元，與中國信托業保障基金達成戰略合作；競得首單銀登中心單戶對公不良資產，收購首單銀行理財不良資產并成功處置。截至2021年末，信達不良資產經營板塊總資產9974.93億元，收入總額770.90億元，稅前利潤141.94億元，占集團收入總額的78.9%。去年新增收購金融類不良債權資產485.64億元，比上年同期增長7.65%；拓展非銀行金融機構不良資產收購，全年收購非銀行金融機構不良資產110.21億元，比上年同期增長105.18%。

評論：信達資產回歸主業的力度非常大，不僅在傳統銀行不良資產市場參與積極，而且在信托不良、理財不良等方面也有實質性項目落地，不良資產業務爆發式增長給同業帶來巨大壓力，地方資產管理公司良莠不齊，部分機構有可能會退出市場。

（三）上市銀行曬出房地產業務風險敞口

截至3月31日，6家國有大型銀行和8家全國性股份正式披露2021年財報，房地產業務相關數據逐漸浮出水面，在當前房地產行業面臨貸款集中度要求和調控變化雙重壓力下，銀行資產質量、業務布局受到較大影響。通過梳理各銀行財報和業績會信息發現，報告期內，地產對公業務不良率普遍有所抬頭。截至2021年末，目前仍有1家國有大行和5家股份行房地產領域貸款集中度“超標”。

評論：上市銀行房地產行業風險敞口相對較多，尤其是疫情發生后工商業需求驟減，國家貨幣寬松最終流入住宅房地產領域，疊加居民對房地產資產的炒作熱情和信仰，銀行依然增加對房地產的信用敞口，最終導致目前的情形。以后監管需要引導資金向實體經濟靠攏，減少非理性業務行為。